大摩：上调新天绿色能源(0956.HK)目标价至3港元_能源与节能杂志社投稿

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大摩：上调新天绿色能源(0956.HK)目标价至3港元

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摩根士丹利发表研究报告，料新天绿色能源(0956.HK)估值重评动力持续，料其风电场最低资本回报率可维持10%，在风电及天然气业务均有盈利增长空间，并认为至今年中有望达成7%的股息收益率，维持“增持”评级，目标价由2.26港元升至3港元。

报告称，在上市风电企业中，新天绿色能源股本回报率属最高，主要受惠高利用率及电价补贴。该行料未来三至五年，公司将维持其500至600MW风电产能增长，并不会降其10%最低资本回报率(同业龙源电力已表明会由12%降至7%)。

大摩表示，河北去年天然气需求增幅属全国首五大省份之一。新天绿色能源拥省内最大供气网络，正建立液化天然气(LNG)接收站以建立综合天然气业务。该行料LNG接收站明年底投运，倘利用率上升，料可达至高股本回报率。去年公司销气量增8.9%，高于全国平均6%水平。

此外，报告补充，新天绿色能源属内地唯一主要风力发电商估值低于帐面值，其H股较A股折让达75%，属逾100家AH股中折让最大。今年1月其风力发电量按年升85%，意味去年12月有大量新产能增加，将为今年盈利带来强劲支持。