野村：新奥能源目标价上调至137港元 维持中性评

野村发布研究报告，将新奥能源（02688）目标价由132港元升至137港元，评级“中性”，将2021-22年盈利预测升4%及8%，并已反映天然气业务复苏的影响，估计能源整合业务及增值业务合计将贡献22%及23%的毛利。

报告中称，公司去年业绩符管理层原先指引，期内核心溢利同比升18%至62亿元人民币（下同），去年天然气零售销售量同比仅升10.2%，而受疫情影响年内新开发天然气家庭用户跌4.3%，不过相关销量下半年增长则加快至16%。受惠整合能源业务及增值业务带动，毛利率升至20%，公司宣派每股特别息0.27元，末期息每股1.77元，合计每股派2.04元，意味派息比率36%。

管理层指引，今年天然气零售销售量将升15%，而家庭用户预计将升5%至240万户，而核心溢利预计将同比升15%。该行认为，公司对整合能源业务及增值业务指引非常正面，估计能源整合业务收入可升59%至98%，至介于80亿至100亿元，而增值服务毛利则可升最少30%。

责任编辑：李双双